인도는 왜 디지털 루피를 추진하는가: e₹와 UPI가 만나는 디지털 금융체계

인도의 중앙은행 디지털화폐는 디지털 루피(e₹)다. 인도중앙은행(RBI)은 2022년부터 소매형과 도매형 CBDC를 각각 실험하고 있다.

인도의 특징은 이미 UPI라는 강력한 실시간 결제 인프라가 구축되어 있다는 점이다. 따라서 인도에서 CBDC를 추진하는 이유는 기존 디지털 결제망을 다시 만드는 데 있지 않다.

핵심은 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐를 기존 결제환경과 연결해 현금이 담당하던 기능을 디지털 영역으로 확대하고, 기존 결제망만으로 해결하기 어려운 오프라인 결제와 목적형 지급, 금융기관 간 결제까지 실험하는 데 있다.

인도의 디지털 루피는 무엇인가

디지털 루피는 인도중앙은행이 발행하는 중앙은행 디지털화폐다.

실물 루피의 디지털 형태이며 법정화폐로 취급된다. 이용자는 참여 금융기관이나 비은행 사업자가 제공하는 디지털 지갑에 e₹를 보관하고 송금이나 결제에 사용할 수 있다.

현재 인도의 CBDC는 크게 두 영역으로 나뉜다.

1. 소매형 e₹-R
   • 개인과 기업의 일상적인 결제
   • 개인 간 송금
   • 가맹점 결제
2. 도매형 e₹-W
   • 금융기관 간 거래
   • 정부증권 거래의 결제
   • 은행 간 자금거래

소매형 파일럿은 2022년 12월 시작됐고, 도매형 파일럿은 같은 해 11월 시작됐다.

이미 UPI가 있는데 왜 디지털 루피가 필요한가

인도 CBDC를 이해할 때 가장 중요한 부분이다.

UPI는 은행계좌 등을 연결해 돈을 주고받도록 하는 결제 인프라다.

반면 디지털 루피는 중앙은행이 직접 발행하는 디지털 화폐다.

RBI도 두 시스템을 같은 것으로 보지 않는다. e₹는 화폐 자체이면서 별도의 가치 저장 수단으로 사용할 수 있고, CBDC 지갑 사이의 거래는 은행계좌를 거치지 않고 즉시 결제할 수 있다. 반면 UPI를 이용한 결제는 기존 UPI의 정산체계를 따른다.

따라서 인도는 UPI를 없애고 CBDC로 교체하려는 것이 아니다.

UPI는 결제망으로, e₹는 중앙은행이 발행한 디지털 화폐로 각각 다른 역할을 갖도록 하는 것이다.

디지털 루피의 가장 큰 특징은 ‘돈 자체의 디지털화’

일반적인 모바일 결제에서는 은행계좌의 잔액이 결제 과정에서 이동한다.

하지만 e₹는 이용자의 디지털 지갑에 별도로 보관할 수 있다.

RBI에 따르면 e₹는 현금과 유사하게 사용할 수 있으며, 별도의 지갑에 보관할 수 있다. CBDC 지갑 사이의 거래에서는 이용자의 은행계좌를 거치지 않고 거래가 이루어질 수 있다.

이 차이 때문에 디지털 루피는 단순히 새로운 결제 앱을 만드는 것과 다르다.

은행 예금의 디지털 이용을 확대하는 것과 중앙은행 화폐 자체를 디지털화하는 것은 금융시스템에서 서로 다른 의미를 갖기 때문이다.

인도가 오프라인 CBDC를 실험하는 이유

인도는 디지털 결제가 빠르게 성장했지만 모든 지역의 통신환경이 동일한 것은 아니다.

인터넷 연결이 불안정한 지역에서는 온라인 결제에 의존하는 방식만으로 디지털 금융서비스를 확대하기 어려울 수 있다.

RBI는 이러한 문제를 고려해 e₹의 오프라인 기능을 실험하고 있다.

오프라인 기능은 CBDC가 단순히 스마트폰과 인터넷을 전제로 하는 결제수단이 아니라 다양한 환경에서 사용할 수 있는 디지털 현금으로 발전할 가능성을 보여준다. RBI는 오프라인 거래를 위한 여러 기술적 방식을 검토하고 있다.

디지털 루피에 프로그래밍 기능을 넣는 이유

인도의 CBDC 실험에서 또 하나 중요한 부분은 프로그래머빌리티다.

이는 디지털 화폐에 일정한 조건을 설정해 자금의 사용 목적이나 범위를 관리할 수 있는 기능이다.

예를 들어 특정 지원금에 사용지역이나 사용처 등의 조건을 설정하는 방식이다.

RBI는 CBDC의 프로그래밍 기능을 정부의 직접지급이나 기업의 목적성 지급 등에 활용할 수 있는 가능성을 실험하고 있다.

기존 현금이나 일반적인 계좌이체에서는 지급 이후 사용처를 별도로 관리해야 하는 경우가 있다.

반면 프로그래머블한 디지털 통화에서는 지급 단계에서부터 일정한 조건을 설정할 수 있다.

따라서 CBDC는 단순한 결제수단을 넘어 자금 지급과 사용조건을 연결하는 금융 인프라가 될 가능성이 있다.

도매형 CBDC는 금융시장에서 어떻게 사용되는가

인도의 CBDC 실험은 개인 결제에만 머물지 않는다.

도매형 e₹-W는 금융기관 사이의 대규모 거래와 결제 효율을 높이는 것을 목적으로 한다.

초기 실험에서는 정부증권의 2차시장 거래를 중앙은행 화폐로 결제하는 방식이 사용됐다.

이후 활용 범위는 은행 간 콜머니 시장의 대출과 차입 결제로도 확대됐다. RBI는 중앙은행 화폐를 이용한 결제가 결제위험과 거래비용을 낮출 가능성이 있다고 설명한다.

이 부분은 소매형 디지털 루피와 성격이 다르다.

소매형이 국민과 기업의 일상적인 결제를 대상으로 한다면, 도매형은 금융기관 사이의 결제와 금융시장 인프라 개선을 대상으로 한다.

UPI와 CBDC의 연결은 왜 중요한가

인도는 이미 광범위한 UPI 결제 인프라를 갖추고 있다.

따라서 CBDC 이용자가 새로운 결제망을 별도로 찾아야 한다면 실제 활용도가 떨어질 수 있다.

RBI는 이런 문제를 고려해 CBDC와 UPI의 상호운용성을 확대했다. 현재 e₹ 이용자는 가맹점의 UPI QR을 활용해 결제할 수도 있다.

이러한 연결은 인도 CBDC 전략의 특징을 잘 보여준다.

새로운 시스템을 기존 결제망과 경쟁시키기보다 이미 구축된 결제 인프라를 활용하면서 중앙은행 화폐의 새로운 기능을 추가하는 방식이다.

인도 CBDC가 해결하려는 금융 문제

인도의 디지털 루피 실험을 보면 단순한 모바일 결제 확대가 핵심 목표가 아니라는 점을 알 수 있다.

주요 실험 분야는 다음과 같다.

• 중앙은행 화폐의 디지털 이용
• 인터넷이 제한된 환경에서의 결제
• 정부 지원금과 목적형 지급
• 금융기관 간 대규모 거래
• 중앙은행 화폐를 활용한 결제위험 감소
• 기존 UPI 결제 인프라와의 연결

RBI는 CBDC를 기존 화폐와 결제수단을 대체하기보다는 추가적인 선택지로 설명하고 있다.

중국·유럽·한국·일본과 다른 인도의 방향

인도의 CBDC는 다른 국가와 비교했을 때 출발점이 뚜렷하다.

중국은 대규모 모바일 결제환경 속에서 중앙은행 화폐의 디지털화를 추진하고 있다.

유럽은 여러 국가가 하나의 통화를 사용하는 환경에서 공통 디지털 결제체계와 통화주권을 중요하게 보고 있다.

한국은 기관용 디지털화폐와 은행의 예금토큰을 연결하는 실거래 실험에 집중하고 있다.

일본은 디지털 현금의 역할과 기존 결제 인프라, 민간 금융·기술기업의 참여 방식을 함께 검증하고 있다.

인도는 이미 세계적으로 발전한 디지털 결제망 위에 중앙은행 디지털화폐를 결합하는 방식을 실험한다는 점에서 차별성이 있다.

인도 디지털 루피의 현재 단계

현재 e₹는 정식 발행을 끝내고 기존 현금을 대체하는 단계가 아니라 파일럿을 통해 기술과 활용사례를 확대하는 단계다.

RBI의 2025년 FAQ에서도 소매형과 도매형 모두 파일럿 형태로 운영되고 있다고 설명한다.

따라서 현재의 디지털 루피를 일반적인 투자상품이나 예금상품처럼 이해해서는 안 된다.

핵심은 실제 금융환경에서 중앙은행이 발행한 디지털 화폐가 어떤 역할을 할 수 있는지를 검증하는 데 있다.

인도 CBDC의 핵심은 ‘UPI를 대체하는 것’이 아니다

인도의 디지털 루피를 이해하는 가장 중요한 기준은 UPI와 e₹를 같은 것으로 보지 않는 것이다.

UPI는 결제를 연결하는 인프라이고, e₹는 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐다.

인도는 이미 빠르고 저렴한 디지털 결제망을 갖추고 있기 때문에 CBDC를 통해 기존 결제망을 다시 만드는 것보다 기존 시스템으로 해결하기 어려운 영역을 실험하고 있다.

특히 오프라인 결제와 프로그래머블 지급, 금융기관 간 결제는 인도 CBDC의 방향성을 보여주는 대표적인 사례다.

결국 인도의 디지털 루피는 현금의 디지털화와 기존 결제 인프라의 확장을 동시에 실험하는 금융 프로젝트라고 볼 수 있다.

자주 묻는 질문(FAQ)

Q. 인도의 CBDC 이름은 무엇인가요?

인도중앙은행이 발행하는 디지털 루피(e₹)입니다.

Q. 디지털 루피와 UPI는 같은 것인가요?

아닙니다. e₹는 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐이고 UPI는 결제를 처리하는 인프라입니다.

Q. 디지털 루피는 오프라인에서도 사용할 수 있나요?

RBI가 오프라인 결제 기능을 실험하고 있습니다.

Q. 디지털 루피는 투자상품인가요?

아닙니다. 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐이며 일반적인 투자상품과는 성격이 다릅니다.

Q. 인도 CBDC의 가장 큰 특징은 무엇인가요?

UPI라는 기존 결제 인프라를 활용하면서 오프라인 결제, 목적형 지급, 금융기관 간 결제 등 CBDC만의 활용 가능성을 함께 시험한다는 점입니다.

참고자료

• 인도중앙은행(RBI), Concept Note on Central Bank Digital Currency, 2022.
• 인도중앙은행(RBI), Frequently Asked Questions on Digital Rupee (e₹), 공식 자료.
• 인도중앙은행(RBI), Annual Report 2024–25, 2025.